昔日被外资“买爆”的白马股大族激光，在预告了上半年业绩大幅下滑之后，又陷入质疑声中。
　　先是公司半年度业绩预告预亏60%—65%，市场哗然，7月15日和东阿阿胶联袂跌停。

　　一波未平，一波又起。7月16日又有媒体称大族激光欧洲研究中心有鬼，这个项目预算从5000万增至10.5亿，折腾8年工程进度仅64%，大股东被质疑挪用这些钱去建酒店了。
　　大族激光董秘办否认了以上质疑，但又拿不出有力的证据，让其在漩涡中越陷越深。
　　截至7月19日，爆雷后短短5天时间，大族激光下跌23.54%，约90.59亿市值灰飞烟灭。
　　大族激光是否在撒谎，这只大白马股到底有没有那么“黑”？

　　研发中心or五星酒店
　　大族激光在2011年报中首次披露将投资设立大族欧洲股份公司，注册资本为10万瑞士法郎。
　　作为在建工程的“欧洲研发运营中心改扩建工程”也在此首次出现，建设预算为人民币5000万元，账面余额为618.68万元。
　　后来，大族激光连续6次在欧洲运营中心项目上进行增资，累计达到了10.5亿元。

　　最近质疑的焦点在于，这个欧洲研发中心是否真的存在，为什么迟迟不能建成？
　　所有质疑的核心，在于大族激光的一个持续了8年之久的在建项目——欧洲研发运营中心项目。
　　该项目最早出现在大族激光2011年年报中，彼时的项目名称叫“欧洲研发运营中心改扩建工程”，预算金额5000万人民币。然而，这个原预算5000万元的项目，在经历了多次的预算扩增后，至2018年底时预算竟增至10.5亿元。吊诡的是，大族激光从未针对该投资项目发布过任何一则公告，说明预算不断增加的原因。
　　从大族激光年报来看，该项目预算的变化经历了几个重要时点：2012年、2015年、2017年和2018年。
　　第一次预算变更是在2012年年报，该项目的预算从5000万元变成3000万美元。而后，大族激光在2014年年报披露，该项目的工程进度为50%，同时项目名称变更为“欧洲研发运营中心”。至2015年年底，该项目的工程进度达到80%。
　　然而，眼见着距离工程完成仅一步之遥，该项目又一次进行了预算大幅变更。据大族激光2016年年报，该预算从3000万美元变成5.5亿，截至当年末该项目累计完成投资2.69亿，工程进度又变成了50%。而后，至2017年底，该项目累计完成投资4.21亿，工程进度再次变成80%。
　　一而再，再而三。在2018年年报中，该项目预算又从5.5亿暴增至10.5亿，截至18年底，该项目累计完成投资6.71亿，工程进度变成64%。
　　从2012年至今，三次预算变更的背后，大族激光自始至终没有明确披露过该项目开展的详细情况以及预算扩增的具体原因，对于工程进度的屡屡变更也没有进行过公告说明，这使得市场对其信批涉嫌违规的质疑声不断增加。
　　在7月12日，曾有投资者在互动平台上向大族激光提问：公司欧洲研发运营中心从2012年至今已有7年时间，为何到目前仍然处于在建工程阶段？何时投入运营？今后预计的运营成果及收益会如何？
　　市界依据相关信息，在中国商务部网站上找到了一则在2018年3月22日刊登的新闻，内容是——据瑞士《卢塞恩报》报道，深圳大族激光董事长高云峰上周五出售其名下全部的EberliSarnenAG建筑公司股份。高云峰于2012年购买了该公司28%的股份，并委托其改建同为高云峰资产的，位于卢塞恩州恩格尔贝格的五星级酒店HotelTitlisPalace，这个酒店的改造工程预计于2019年完成，计划投资1亿瑞郎，2019年秋季对外开放。
　　大族激光的董秘回答称，公司自2012年8月开始筹备欧洲运营中心建设，2016年在建工程开始正式施工，预计2020年投入使用。在进入正式施工之前，该项目经历了设计、公示、报批等阶段，期间部分设计方案又经历了重新调整，再加上国外各流程周期较长，导致2016年才开始正式施工，由于工期延长原因工程造价超过原有预算。该项目为研发中心，没有生产计划，无法测算短期效益。