6月14日，广电总局下文7家牌照商，要求立即关停互联网盒子视频客户端;7月8日又要求7家牌照商进行其自主研发的tvos1.0操作系统的试验，在试验期内不得采购其他操作系统的机顶盒;14日，广电总局下达整改令，要求各个牌照方重点整顿商业网站与牌照商合作开设的“视频专区”。

    对于广电总局连连出台新政，中投顾问产业研究中心研究员蔡灵表示，广电总局需要对互联网视频内容的合法合规性负责，商业视频网站不应成为内容服务方。

    但在实际操作中，商业网站纷纷打“擦边球”。乐视网就在和CNTV的合作中，在自己的视频专区——“乐视网TV版”中植入了独家内容资源。因此，有观点就认为，这个被业界视为互联网电视(OTT)有史以来的最严整改令，对以“中国电视产业颠覆者”形象自居的乐视网可谓是一声棒喝。

    资本市场对一切与政策相关的信号总是特别敏感，投资人担心，广电新政恐令乐视网苦心经营的“生态圈”将无法实现闭环。此后两个交易日，乐视网股价连续大跌，累计跌幅20%，市值损失达到63.5亿元，仅余274亿。

    倘若资本市场的负面情绪不能挽回，乐视网或将面临成立以来最大的资本危机。

    17日晚间，乐视网紧急对外澄清，对“乐视网即是广电总局点名批评的互联网企业，广电总局告知7家播控服务牌照方不能再与乐视网合作”的相关报道并不属实。乐视方面还指出，自己正在主动与央视合作完成整改，尽快恢复机顶盒销售，同时将积极在广电监管部门的政策指导下，采取独立或者联合广电系统内的相关单位共同申请互联网电视内容牌照。24日，乐视网再发澄清声明，表示并未收到监管部门认定电视UI违规、违法的通知，iCNTV播控平台基于相应监管部门要求开展自查而暂关闭其内容专区，超级电视集成的华数TV播控平台及专区不受影响。

    10月下旬，贾跃亭就此作出解释。他指出，广电严管对乐视整个生态体系的影响是根本不存在，甚至对乐视更好。他认为，按照广电政策的要求，其他的视频网站很难用互联网模式预装到不同品牌的电视机当中，但乐视有自己的终端，任何一个播放都可以进入到自有终端当中，也可以通过播控平台进入到其他终端。

    第三章 乐视资金链紧张

    乐视确实遇上了多事之秋，就在其生态圈闭环被业界质疑之际，其在资金链上的压力也被外界屡屡诟病，标志性的事件就是两大股东贾跃亭、贾跃芳频繁质押股权。

    根据Wind数据显示，自2013年3月8日至2014年7月8日期间，贾跃亭姐弟二人共完成了股权质押33次。而近段时期，正是山西官场反腐的高潮期。因此，有媒体发出了“贾跃亭已经质押股份，从今年6月就逃离中国”的猜测。

    第二大股东巨额套现

    贾跃亭迟迟不归，以及质押超过7成股票用于套现的做法，让投资人隐隐感到不安。

    9月3日，乐视网发公告称，公司控股股东及实际控制人贾跃亭将其所持有的1567万股与国开证券进行股票质押式回购交易。其目的，一是为其控制的乐视控股参与公司再融资事项筹备资金;二是为了降低整体的质押融资成本，优化股权质押率。截至此公告日，贾跃亭持有乐视网股份3.72亿股，占公司总股本的44.21%。本次办理股票质押式回购交易的股份，占其持有公司股份总数的比例为4.21%，占公司总股本的比例为 1.86%。

    据悉，这并非贾跃亭第一次将持有股票进行质押式回购交易。今年5月，贾跃亭将所持高管锁定股6340万股与山西证券、西南证券、中信证券进行股票质押式回购交易;6月，他将1800万股与中信证券进行质押式回购交易;7月，他又将2319万股与东方证券进行质押式回购交易。

    而截至9月3日公告日，贾跃亭共质押的乐视股份2.76亿股，占其持有股份总数的74.11%，占本公司总股本的32.76%。

    对此，有证券分析师指出，若质押比例过高，融资方对抗市场价格风险的能力就很弱，一旦股价大跌，融资方将难以拿出更多的股票来追加质押，公司财务风险加剧。