美国半导体大跌并非一日之源，芯片结构化需求且看中国。

    上周末，美股半导体板块大幅下跌。对此，安信证券分析称，美半导体股大跌，并非因行业景气度下滑或总需求下降所致，而是受到行业领头羊Microchip业绩低于预期，而SOX指数(注：美国费城半导体指数)又高企两因素同时作用而引起的下跌。安信证券进一步分析道，SOX 指数从2014 年1 月开始涨幅已经有30%了，而全球半导体同比增长速度却一直保持在10%左右，所以SOX 指数高企直待回调并非一日之源;再者，大家之前都把Microchip 作为半导体行业先导，而公司二季度业绩预测略低于一致性预测，从而导致公司出现6 年内最大跌幅，其他芯片厂商亦集体大跌。

    但是，安信证券同时指出，美国Microchip 业绩低预期并不能证明整体芯片行业需求下滑。从国内电子产业看，下游需求仍然旺盛。从行业调研情况看，安信证券认为通讯芯片，安全信息和部分消费电子芯片将是未来中国芯片行业崛起的重要保证。通讯芯片的终端市场在中国，品牌客户除了苹果三星前五也在中国;安全信息是至关国家政府军队安全，渠道独家垄断;消费电子芯片伴随对美国企业的收购，向国内不断转移。从英特尔入股展讯，OV 被收购等事件可以看出，美国未来芯片产业部分(不涉及国家安全层面和最先进技术)也会向中国大陆转移，总需求保持稳定情况下，对国内半导体产业绝对是利好。因此安信证券持续看好国内半导体产业发展;重点推荐关注安全信息相关的振华科技，封测的晶方科技(受益OV 向国内转移)、长电科技(封测龙头)、福星晓程(芯片往应用拓展龙头、业绩拐点到来)，推荐关注通信芯片相关的大唐电信，积极布局半导体产业链上游材料南大光电，兴森科技和七星电子。

    此外，重点关注美亚光电医疗领域新业务进展顺利，业绩有望超预期。