4月18日,国家能源委在李克强总理主持下召开工作会议,能源委办公室主任、发改委主任徐绍史汇报了当前能源形势,审议了能源委员会办公规则和能源发展战略行动计划,重点提及了核电和特高压议题。会议释放出的重要信息是:在当前经济下行压力大的情况下,应建设沿海核电、特高压输电和大水电等一大批项目,在西北建立大型风光可再生能源项目。
 
　　点评:
 
　　2014年核电确定性爆发:(1)按照能源局规划,2014年国家核电新增装机约864万千瓦,较2013年同比增长2~3倍,行业确定性爆发式增长。(2)核电后续建设储备项目众多,足以支撑未来发展。
 
　　目前沿海核电项目中获得“小路条”的机组包括三门3、4号机组,海阳3、4号机组,徐大堡1、2号机组,陆丰1、2号机组,漳州1、2号机组,江苏田湾 5、6号机组、福清5、6号机组,红沿河5、6号机组以及荣成1、2号机组。(3)“十三五”期间,内陆核电项目或将陆续放开,为核电行业的成长进一步打开空间。从目前情况来看,由于对核电技术安全性的质疑,内陆核电基本处于停滞状态,但在节能减排和能源结构转型的压力下,地方政府发展内陆核电的积极性很高,随着未来民众对核电安全性认识的不断深入,内陆核电有望逐步放开。
 
　　特高压建设或将超出市场预期:(1)4月16日下午,发改委正式审议核准了淮南-上海北环特高压交流输电项目,成为2014年第一条核准开建的特高压交流输电项目。(2)按照国家电网公司2014年工作会议计划,2014年国家电网争取核准开工建设“六交四直”特高压项目,淮南-上海特高压交流输电项目的核准无疑为国家电网的计划开了个好头。(3)区域电网内部的特高压输电项目建设将率先获批。从技术安全性的角度来讲,区域电网内部利用特高压实现电力大容量传输,跨区电网利用特高压直流输电进行传输是目前来看比较实际的选择。(4)考虑到能源委会议对特高压的肯定,我们预计2014年特高压建设或将超出市场预期。
 
　　投资建议:(1)关注弹性。股票的投资价值更多的反映在业绩的成长性上。从业绩弹性来讲,核电中的阀门供应商江苏神通和中核科技,特高压交流设备中的GIS供应商平高电气业绩弹性最大,是行业快速发展的最大受益者。(2)选择龙头。核电和特高压建设的提速将带动行业估值水平的快速提升,我们建议关注核电设备龙头东方电气和上海电气, 特高压交直流设备龙头供应商中国西电.