今天，Meta、微软、Epic、英伟达、高通、索尼等36家公司宣布将联合制定元宇宙行业标准，受此消息影响，元宇宙板块今早开盘活跃。作为二级市场上的“明星”，受上海发起设立百亿级元宇宙新赛道产业基金、腾讯成立XR（扩展现实）部门消息带动，元宇宙概念股6月迎来几次飘红。截至目前，元宇宙板块近一周涨幅1.12%，近一月涨幅3.32%。
　　元宇宙是未来虚拟世界与现实社会交互的重要平台，是对现实的补偿、映射和超越，并非逃避现实。建设元宇宙亦如此，经历了将近一年的认知普及、思维碰撞、企业官宣、资本入场、政府出台规划，元宇宙真正到了打地基、垒高楼的阶段，光靠资本救济、空炒概念和远景规划无异于纸上谈兵。来元宇宙的风口吹吹风，不能只靠想象，而是要锻造“自我造血”能力。

　　元宇宙需要资本理性输血
　　当新的技术和商业范式出现时，人们对于未来的想象会在短时间内集中爆发，催生泡沫。但泡沫本身并不见得是坏事情，关键是泡沫之后是否有“金子”沉淀下来。
　　2021年3月，世界“元宇宙第一股”美国游戏公司Roblox上市首日股价盘中一度涨逾50%，估值急速膨胀至超450亿美元。同年11月，受Facebook改名Meta大举进军元宇宙带动，大型科技公司、风投公司、私募股权资金、初创公司都在寻求元宇宙机会。
　　美国科技公司频频牵头发布技术蓝图并做了大手笔并购，仅2021年，Meta花费了100亿美元来建设元宇宙项目。英伟达深耕GPU、AI、Omniverse底层硬件，布局自动驾驶、机器人、VR 等应用领域。微软瞄准游戏在元宇宙平台发挥关键作用收购头部游戏公司动视暴雪。谷歌从算力、AI领域切入元宇宙，并重新考虑进入消费级AR眼镜市场。在国内，腾讯通过投资Epic Games、Snap占据VR/AR生态的有利地位，近日腾讯成立扩展现实（XR）部门加注元宇宙发展。网易加大区块链、沉浸活动平台瑶台、AR、VR、虚拟人等元宇宙技术布局。阿里巴巴成立XR实验室，将元宇宙的应用推广到电商、支付等领域，并3.8亿元投资消费级AR眼镜制造商Nreal。百度在2021 年底上线希壤平台，今年6月刚刚在平台上举办了集度汽车发布会。字节跳动陆续投资和并购多家企业，包括AI芯片设计公司希姆计算、游戏公司代码乾坤、音乐短视频应用企业Musical.ly、国内头部VR硬件厂商Pico等。
　　截至目前，我国元宇宙概念板块企业有114家，主要集中在文化传媒、游戏、互联网服务、光学光电子、软件开发、消费电子和通信服务行业，总市值达到1.3万亿元。

　　全球咨询机构麦肯锡最新报告表示，2022年以来，已有超过1200亿美元的投资流入元宇宙，是2021年同期投资570亿美元的两倍还多。到2030年，元宇宙有望创造5万美元规模的新市场。
　　在元宇宙概念萌芽初期，上市企业凡宣布进入元宇宙领域，股票即上涨，也时常出现涨停行情，一度收到关注函或监管函。探究资本市场元宇宙出现短期过热迹象的背后，各公司业务实质上并无太多变化，股市震动多是由于外界消息助推而非公司业绩实际增长。纵然经过一年发展，各企业布局元宇宙的优势和路线已见分晓，但实际推出让B端C端可触达的产品和服务较少，远远未达预期。而从资本市场长线来看，元宇宙板块近一季度、近一年降幅分别为10.58%、26.78%。或许，一些伪元宇宙概念股在业绩不达标或突发性事件后泡沫破裂，挤出泡沫后将会迎来新一轮洗牌，资本市场趋于理性。
　　清华大学新闻与传播学院新媒体研究中心发布的《元宇宙发展研究报告2.0版》指出，企业扎堆涌入元宇宙领域，将自己包装成元宇宙企业，但元宇宙产业尚存在诸多风险和不确定性，过度迎合概念热潮可能产生偏离原有技术发展路径的行为，对产业格局和企业自身发展都无益处。因此，产业和资本都需回归理性。

　　相关基础设施建设仍需时日
　　要想避免元宇宙以“割韭菜”的闹剧收场，打地基、垒高楼必须提上日程。近年来我国ICT 产业快速发展，并逐步在VR/AR终端、通信网络设备、数通设备、显示面板、软件交互等领域取得显著进步，构筑起产业发展长板。然而，通信、算力、区块链、人工智能等基础设施还未能对元宇宙产生实际有效支撑作用。
　　涵盖了光纤通信、5G/6G 移动通信、Wi-Fi 6、工业互联网的通信基础设施作为支撑“元宇宙”运行的血液系统，为元宇宙海量元素互联、交互提供连接保障。中国电子信息产业发展研究院发布的《元宇宙产业链生态白皮书》指出，以“双千兆”网络为代表的通信网络基础设施部署完善尚需等待时日。5G基站面临能源消耗巨大的实际挑战，面向5G毫米波频率规划政策等需进一步明确，5G+元宇宙创新尚需进一步破题，5G芯片产业化程度尚不成熟，5G融合应用 VR、AR、AI 等新一代信息技术的行业应用能力开放、开发共性平台以及相关检测认证平台搭建处于起步阶段。
　　算力基础设施作为“元宇宙”虚拟世界中大规模数据要素挖掘和分析的算力底座，依托数据中心、智能计算中心等实现大数据、云计算、边缘计算、分布式存储等能力支撑。目前仍面临规模优势不明显，供需结构性失衡；数据中心能耗高，大数据中心建设标准尚不完善，运维管理能力相对滞后等问题。为应对“元宇宙”海量To C和To B应用不断提升的算力需求，未来还应加强数据中心绿色集约建设，提高数据中心效率，完善标准监管评价体系。
　　元宇宙内部需要一套完整并可独立运行的经济系统，区块链作为核心技术，目前已经发展至NFT阶段，开启了数字内容资产化时代，受到大量巨头追捧和资金注入，国内互联网大厂也开始尝试数字藏品，但一些NFT交易平台宣称“持牌经营”“合规交易”“人民币结算”等吸引投资者，存在监管缺失、商家炒作问题。
　　人工智能为元宇宙大量应用场景提供支持，但人工智能尚处于感知智能阶段，认知智能瓶颈未能突破，难以有效支撑元宇宙。人机智能交互能力和超大规模的数据集处理能力是推动元宇宙发展重要的突破点。
　　元宇宙搭建需要庞大的技术架构和产业融合，需要先有一波产业升级才能实现。