三、小家电缺乏想象力
　　按照一般市场规律，小家电有目标人群、有痛点、有海量的SKU，理应具备广阔的想象空间，为什么还不及格力、美的、海尔的零头？
　　从格力电器公布的2020年财报可见，格力电器营收中空调占比81.53%，生活电器占比2.63%，智能装备业务营收仅占0.43%，即使格力电器在2020年实现了营收、利润双下滑，但依旧有超2000亿的市值。
　　小家电看似是拥有众多有点的优等生，但却有着两个最大的弱点。
　　其一则是，低净利率。
　　据格力公布的数据显示，近十年，格力电器的平均毛利率为30%以上，净利率维持在12%左右，最高达16%。
　　而小家电行业只有少数品类实现超30%的毛利，绝大多数毛利率低于20%，作为主打低价的小熊电器，售价常常设置行业价格的5-6成，毛利率进一步走低，不到17%，净利率常年在8%附近。
　　低毛利的同时还有低客单价，即使拿出上亿件的销量，市场规模也无法与”大家电“相抗衡。
　　其二则是研发侧的轻视。
　　以小熊电器为例，据其公布的数据显示，近三年里小熊电器的销售费用分别为2.86亿元、3.96亿元和4.40亿元，均占当期四项费用的65%以上。
　　而2018年至2020年，其研发费用分别为4739万元、6014万元、1.05亿元，分别占总营收的2.32%、2.85%、2.87%。
　　重营销轻研发的特征与其渠道构成紧密相关，据数据显示，2015年-2017年小熊电器的线上收入占总营收之比分别为88.61%、91.6%、91.93%，线上销售意味着品牌极度依赖平台，如同御泥坊之于淘宝、完美日记之于天猫，只要停止广告营销，营收必然迎来下滑。
　　小熊电器到2019年拥有将近500项专利，然而关于创造性和技术的高水平发明专利仅有11项。
　　在销售方面，小熊电器2017年和2018年的多种产品在电商平台上均排名第一，不过售价往往都是几百元，并不是很高。
　　而在线上渠道中，小熊电器有将近四分之一的营收依赖京东商城，对单一大客户的销售依赖过大，不利于公司对下游的话语权。
　　在家电行业整体迈向智能化的当下，对轻研发、重营销的质疑声越来越多，石头科技、科沃斯等小家电知名企业也面临着考验。
　　而在特殊阶段疯长的小家电市场，也将挤掉泡沫，回归“价值理性”。

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