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比肩央企,阳光电源光伏电站投资“大跃进”
[发布时间]:2019年7月31日 [来源]:索比光伏网 [点击率]:495
【导读】: 一向较为稳健的逆变器龙头上市公司阳光电源,从今年开始突然一改常态,在下游光伏电站投资领域“大跃进”式扩张,令行业侧目。  上周,国家能源局公布了2019年第一批平价和竞价项目名单,引发行业广泛关注...

  一向较为稳健的逆变器龙头上市公司阳光电源,从今年开始突然一改常态,在下游光伏电站投资领域“大跃进”式扩张,令行业侧目。
  上周,国家能源局公布了2019年第一批平价和竞价项目名单,引发行业广泛关注。智汇光伏根据这份名单做出统计,其中阳光电源以1570MW竞价项目规模成为最大黑马,加上之前获得的860MW平价项目,最终以总量2430MW的项目总量排名第二,仅次于光伏电站领域全球老大——央企国电投。
  但是,据阳光电源相关人员对能见表示,从其内部统计的数据看,阳光电源2019年第一批平价和竞价项目加起来总规模应该是超过国电投,排名第一。
  若果真如此,将更加凸显其扩张的激进。与之形成鲜明对比的是,曾经在光伏电站投资领域叱咤风云、排名居前的一些民营企业,此次拿到的项目要少得多。甚至就连曾经排名居前的央企三峡新能源也一改常态,变得谨慎起来。
  光伏电站是一个资金密集型领域,民营企业在这方面优势并不明显。尤其是进入光伏下半场——平价时代和竞价时代,电站的收益率被大幅压缩,在当前阶段,无论是央企还是民营企业,决策时都变得更加慎重。
  在此背景下,究竟是什么原因,让曾经专注于逆变器的民营企业阳光电源突然选择在竞价和平价项目中大施拳脚、逆势扩张?在行业新一轮的发展机遇期,又将如何顺利推进此次竞价项目?

  央企、民企对电站投资态度严重分化
  提到光伏电站投资领域,凭借绝对的资金优势,央企一直是主角,也是下游电站急速拓展的主要推手。
  截至2017年,在光伏电站投资排名中,前十名有六家是央企,民营企业仅占三席。


图片来源:晶科招股书

  事实上,自光伏产业诞生以来,发展结构就已逐渐形成——中上游制造业民企居多,下游电站以央企居多。以五大发电集团之一的国电投为例,截止2018年底,国电投累计持有光伏项目总规模高达15.9GW,位居第一。在去年第三批领跑者项目中,国电投累计中标1645MW,在今年上半年的平价和竞价项目中累计获得2774MW的项目规模,排名第一,是光伏电站投资领域当之无愧的老大。
  基于此,之前业内便形成了普遍认知——在高补贴时代,由于利润空间足够大,许多民营企业在电站领域可能还有投资的机会,与央企进行PK。但是到了平价和竞价时代,拥有绝对资金优势的央企竞争力将更加凸显,光伏民营企业应收缩战线,放缓在电站方面的投资,集中精力做好制造端。
  然而,等真正到了平价和竞价时代,无论是民营企业还是央企,竟都出现了明显分歧。
  从2017年光伏发电装机和2019年上半年竞价平价项目排名可以发现,曾经在2017年装机量排名第三的中节能,本次竞价中仅获得475MW,排名第十四位。排名第六的三峡新能源,此次竞价仅获200MW,排名第十五。令人震惊的是,2017年装机量曾经排名第四的华电,在2019年竞价排名中竟完全失去了踪影。
  如今的民营企业,态度也发生大逆转。曾经排名第二的协鑫,此次排到了十二位。曾经的第五名晶科电力,下降到了第十位。曾经排名第八位的正泰,未出现在竞价榜单。反而曾经在电站方面默默无闻的阳光电源和通威集团,突然蹿升到了第二和第四。
  纵观2019年竞价平价项目前十名,央企民企各占半壁江山。央企在逐渐后退,民企向上发力,电站投资格局产生了巨大变化。
  值得深究的是,面对平价及竞价时代,不同类型的企业,为什么会有如此迥异的态度?
  从收益率来看,2019年全国光伏竞价项目补贴总额度约为17亿元,其中集中式项目补贴总额为14.5亿元,分布式为2.5亿元。相对于2019年30亿补贴总预算,除去7.5亿用于户用分布式,本次竞价节省补贴约5.5亿元。事实上,早期央企拿到项目,名义收益率和资源状况都很好,相对来说竞价项目的收益率不算太高,以致于一些央企降低了这次竞价平价项目的参与度。
  同时,对于央企来说,许多竞价和平价项目,如果自己建设,并没有十足的把握控制好收益率。这时如果有的民营企业认为自己做BT项目能够将成本控制下来,又能够满足央企的收益率要求,那么对于央企来说,可能实现两全其美的局面——既能够控制风险,又能够拿到足够多的项目。
  对于组件、逆变器等硬件采购方面而言,央企拥有较大的价格谈判优势,同时又具备绝对的资金成本优势。但是即便拥有两种优势的央企,许多也不敢冒进。相反,缺乏这两种优势的民营企业,只能倚仗自身对于项目技术、方案等整体的把控能力。
  对于民营企业来说,如果能够绑定一些央企,自身再拥有一定的资金实力,通过BT的方式,快速建设电站并安全出售掉,也可能是一种较好的参与方式。当然这种方式仁者见仁智者见智。
  只是,在这种操作方式中,对于央企大买主而言,BT项目相当于已经增加了一道成本。
  接近华能集团的一位行业资深人士对能见表示,华能较为认可这种态度,因为BT项目相当于已经增加了一道成本,所以不太愿意购买平价和竞价项目。

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