2014年政策层面最大的变化就是电改试点的下发和充电补贴政策在年底的出台。展望明年,行业主题仍然十分活跃,个股转型发展不乏亮点。我们重点建议关注地方能源平台和电动车充电运营两大投资主旋律。

    电改启动或将改变产业格局,利好资源型和服务型企业。我们认为明年整体电网投资以及配网自动化投资可能受到电改的影响难超预期,但特高压投资需求稳健,受到经济增速下行影响,工业部门的配网投资增速预计也将下行。

    电改带来利益格局的重新划分,我们看好资源型企业和服务型企业的崛起,其中地方性能源平台是明年的最大亮点,建议关注甘肃电投、云南盐化、福能股份(原福建南纺)、天富能源、粤水电、深圳能源。

    充电网络建设预计受益给力补贴政策全面推进,电动车产业链发展有望被激活。我们预计此次中央计划补贴预留约100亿元左右用于补贴充电设施。后续如果地方补贴按照1:1配套跟上,2015年中央地方合计预计拿出200亿元补贴充电设施,从而对产业发展形成实质性利好。推荐组合:特锐德、泰坦能源、奥特迅、中恒电气、科陆电子、英威腾。

    此外,由于明年年中将下调风电上网电价、年底或将下调后年光伏上网电价,我们建议关注明年风电和光伏抢装行情带来的交易性机会,分布式光伏发展备受瞩目,多家公司上调明年分布式装机目标,建议积极关注。光热发电方兴未艾,我们建议关注补贴政策变化带来的主题机会。

    我们的组合覆盖稳健标的和主题标的,建议关注:正泰电器、阳光电源、新时达、北京科锐、科陆电子、亿纬锂能、云南盐化、甘肃电投、中环股份、首航节能、航天机电、方大集团、吉鑫科技、易事特。