六、募集资金投资项目风险

    (一)不能按时达产的风险

    本公司本次募集资金投资项目预计总投资金额为33，147.41万元，项目实施 完成后，可实现磁性元件产品年产能385万工时、电源产品年产能270万工时， 与2013年实际工时数相比，占比分别为78.20%和177.49%，生产能力将大大加 强。尽管本公司对募集资金投资项目的市场前景进行了缜密的分析和反复论 证，但由于市场风险的存在，公司面临产能无法按计划消化的可能，从而影响 募集资金投资项目按时达产。

    (二)短期业绩下降的风险

    由于本次募集资金项目在短期内将导致公司固定资产显著增加，从而带来 公司折旧费用的增加，根据测算，募集资金投资项目建设完成后，公司每年新 增固定资产折旧1，561.45万元，将导致营业利润每年减少1，561.45万元，在募集 资金项目达产之前，可能导致公司的利润出现下滑。

    (三)管理风险

    本次募集资金投资项目完成后，公司的经营规模将大幅扩大，此外，公司 的主要生产基地也从深圳转移到惠州，从而对公司的管理能力提出了更高要 求。公司需要在组织架构、管理体系以及管理型人才的培养等方面进一步完善 和加强。

    七、财务风险

    (一)应收账款无法及时收回的风险

    报告期内，公司直接向客户销售产品，按客户订单组织生产及交货，具有 订单多、数量多、批次多、送货次数多等特点;同时，根据行业惯例，公司授 予客户一定的信用期限和信用额度，据此收取货款。 截至2013年12月31日，公司应收账款余额为17，537.37万元，占同期总资 产的31.01%。公司应收账款均为正常开展业务所产生，账龄在1 年以内的应收 账款比率达99.75%。 公司长期注重对客户资信、业务等各方面进行调查，以此确定对客户的信用政策，并对客户信用期限与信用额度实施跟踪、动态调整，规避可能遇到的 销售风险，加之公司的销售客户主要为台达电子、群光电能、伊顿等国内外上 市公司或知名大型企业，信用状况良好。但是，由于公司客户众多，行业分布 广泛，仍然不能排除个别中小客户应收账款无法及时收回或不能全部收回的风 险。

    (二)净资产收益率下降的风险 报告期各期末，公司净资产分别为29，106.77 万元、35，851.92 万元和 39，364.23 万元;最近三年，扣除非经常性损益后归属于母公司的加权平均净资 产收益率分别为24.78%、20.23%和13.58%。本次股票发行完成后，公司净资产 规模将显著上升。由于募投项目的建设和达产需要一段时间，因此，公司存在 因净资产增幅较大使得净资产收益率短期下降的风险。

    (三)存货跌价的风险

    报告期各期末，公司存货净额分别为6，310.93 万元、7，306.83 万元和 6，295.10万元，占当期流动资产比例分别为19.57%、19.60%和19.21%。若市场 环境发生剧烈波动，公司存货将面临跌价损失的风险，对公司的财务状况和经 营业绩可能造成不利影响。