催化剂

英特跠推出可转换式超级本(ultrabook convertible)全新概念。在创新技术下,超级本可以集平板电脑的便携性与笔记本电脑的功能性为一体。

混合硬盘 – 结合集传统硬盘(HDD)的容量与固态硬盘(SSD)的速度。

该产品可以解决固态硬盘供应的瓶颈,并帮助制造商削减9.2%的物料成本(BOM Cost)。

一体式机壳的替代品。制造商开始采用高密度玻璃纤维或金属与塑胶组合,以取代昂贵的一体式金属机壳。物料成本或可以因此进一步减少9.1%。

新一代英特跠处理器Haswell 拟於2013年下半年推出。处理器在闲置时的能源消耗有望能进一步降低,从而使得超级本的使用时间将能与平板电脑相媲美,但却无需以牺牲性能为代价。

在超级本上应用触控屏幕。与电子设备的互动成为个人电脑发展的主流,这一点对於可转换式超级本而言更为重要。

投资观点

2013年 – 超级本之年。我们认为现时平板电脑不太可能成为个人电脑的替代品。同时,由英特跠发起的这场笔记本行业的新革命正在酝酿之中。随着材料成本降低,我们预期主流超级本零售价将从现在1,000美元以上降至700美元附近。受降价推动,预计2013年付运量将按年增长174%至3,100万台,并在2015年进一步增至6,900万台,相等於占笔记本电脑总付运量的24%。

个股推荐

嘉瑞国际(822HK)。我们预计外部金属机身与内部塑胶部件相结合将成为超级本的主流机壳。嘉瑞国际在金属机壳压铸领域具有较强竞争优势,故将成为超级本崛起的受惠者。该公司纯收入的三年(2012至14年)复合增长率预计可达36.7%。若果扩充计划进展顺利,其估价将可进一步提升。其主要客户包括联想(992HK)和惠普(HP)。