上游锂价疯狂
　　在供给紧缺之际，锂精矿通常是产业链最为倚重的新增供给来源，尤其“西澳锂矿+中国锂盐厂”这对高效产业组合。
　　但李南平发现，从澳大利亚进口的锂精矿，到岸价格已经飙升到了每吨2500美元，而澳大利亚锂精矿的采选成本仅为每吨400美元。锂主要存在于两种地方：盐湖和锂矿山。目前，全球锂资源输出主要有两条路径，一条是从澳大利亚矿山开采，再运到中国加工成锂化合物;另一条就是由南美盐湖提取卤水，直接在当地加工成碳酸锂等锂化合物，再销售到其他国家。
　　在全球锂资源供应链中，锂精矿扮演着关键角色，在2020年全球锂资源供应中占比56%。据华西证券统计的数据，目前全球大多锂精矿新建项目预期投产年份都放在了2024年前后，未来1~2年内全球锂精矿都将处于强势的卖方市场中，季度价格很可能持续环比上涨。该机构预测称，今年四季度锂盐现货价格很可能突破20万元/吨，创下历史新高。
　　“现在肯定是虚高，这个价格是非常不合理的。”在李南平看来，资本的推动以及预期需求的旺盛，共同助推了锂价的高位运行。上一次，锂价的历史高点出现在2017年，锂盐每吨18万元的高价只维持了两周，随着银河资源与 Marion 矿山等相继投产，以及冶炼产能的大幅放量，锂价开始回落，两个月就跌到了每吨12万元左右。
　　但随着澳洲主力锂矿企业——皮尔巴拉矿业上线电子交易平台，在李南平看来，锂价就变得完全不受控了。近两次的锂精矿最终拍得的离岸价格均创下历史纪录。有业内人士告诉《中国新闻周刊》，目前有数量不菲的锂资源并未进入市场流通，而是握在一些贸易公司手上，等待涨价。
　　“归根结底都是上游的问题，就是矿不够。”赣锋锂业相关人士刘涛告诉《中国新闻周刊》，有别于“盐湖提锂”，国内锂辉石提锂的企业基本上都依赖进口锂辉石，采购成本是最关键的考量指标， “矿价上涨其实相当于变相提高了我们的成本”。
　　李南平透露，目前因矿石价格暴涨，每吨碳酸锂增加的成本已经超过1万元。多家机构在研报中表示，虽然碳酸锂大涨，但因为今年以来金属锂涨幅翻倍，严重压缩了利润空间。因此，赣锋锂业、天齐锂业等拥有上游锂矿资源的公司，其生产锂盐成本优势更明显。
　　对于一度巨额债务压身的锂业巨头——天齐锂业来说，锂价狂飙的风口带来逆风翻盘的好时机。2018年，天齐锂业发起了震惊业内的“蛇吞象”并购案。天齐锂业因购买Sociedad Qumíicay Minerade Chile S.A。(以下简称“SQM”)23.77%的股权新增并购贷款35亿美元，公司资产负债率大幅上升。2020年，天齐锂业负债率高达82.32%。但今年10月29日，天齐锂业公告，前三季度营业收入38.73亿元，同比增长59.58%，净利润5.3亿元。相比上年同期净亏损11.03亿元，已经扭亏为盈。
　　作为国内另一家锂业巨头，在锂价加持下，赣锋锂业今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为24.73亿元，同比增长648.24%。而赣锋锂业全球“圈矿”的步伐也在加快，今年已经进行了4次收购动作。刘涛告诉《中国新闻周刊》，为了能达到60万吨碳酸锂当量的产能目标，需要掌握更多的原料。

11月1日，江苏苏州高新区内的一家电池生产厂家。图/IC

　　夹板中的电池企业
　　锂价一路狂飙突进，电池企业也在满负荷生产，但是和电池装机量增幅不相匹配的是，电池企业并没有产生相应的盈利增长。亿纬锂能、国轩高科、欣旺达和鹏辉能源近期发布的财报显示，四家电池企业的三季度毛利率均出现环比下降。其中，亿纬锂能的三季度毛利率为21.53%，已连续四个季度下滑，较去年同期下降近十个百分点。国轩高科和鹏辉能源的毛利率则连续两个季度下降，降幅分别达9%和3%。
　　锂电原料供应的紧张引发了一连串蝴蝶效应，给整个供应链带来压力。10月 10日，赣锋锂业宣布旗下全部金属锂产品上调价格，公司的金属锂全系列产品单价上调10万元/吨。弘力电源、盛利高新能源等企业也纷纷上调电芯等产品的价格。
　　但原材料上涨所带来的成本压力，无力向下游传导，淤塞在电池生产端，由电池企业硬扛。于清教说，成本的压力很难传导至终端，尽管动力电池高端产能紧缺，但车企的话语权依旧较强，对于大多数电池企业而言，只能自行消化成本压力。
　　这直接导致众电池厂家毛利率出现下滑，盈利空间受到挤压。曹广平告诉《中国新闻周刊》，目前新能源汽车产业的发展瓶颈主要在于电池，其中电池包的成本占整车的30%~50%，这其中去掉电池壳、电池管理系统、热管理系统以及电缆等附件外，主要就是电芯及其内部锂、镍、钴等金属的成本，可以说“电费本身并不贵，但储存电的容器材料太贵”。
　　据真锂研究的跟踪统计，目前动力电池成本涨幅普遍在30%至40%之间，已经超过了绝大多数动力电池企业的毛利率水平。如果不能涨价的话，多数电池企业已经很难赚钱。9月16日在海南省海口市召开的“第三届世界新能源汽车大会”上，工业和信息化部副部长辛国斌提出，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件动力电池面临锂钴镍等矿产资源保障和价格上涨压力，工信部将与相关部门一起加快统筹，提高保障能力。
　　曹广平表示，目前纯电动汽车业务板块是不赚钱的，原因就在于电池包的成本基本上等于一辆普通油车的成本。但是国家政策给的补贴以及卖新能源车积分则可以“赚钱”。“各个车企的电车业务在行业补贴、行业正积分以及品牌溢价上取得利润的比例虽然不太相同，但这些赚到的钱，都要来平衡电池采购及原材料成本上涨才行”。
　　苦熬了大半年后，动力电池的头部企业们正集体酝酿涨价。近日，一份比亚迪的《电池价格上调联络函》在网上广泛传播。而鹏辉能源、国轩高科发出调价函则更为直白，涨价的原因直指原材料价格上涨和缺货，导致生产成本太高。然而涨价的夙愿并非那么容易实现。有业内人士解释：汽车动力电池的订单一般都是一年一签，中途临时调价需要和主机厂沟通，但一般都很难得到他们的同意。
　　不过，此轮涨价，行业巨头宁德时代并未跟拍。曹广平认为，宁德时代作为锂电产业最大的供应商却坚持不涨价，其原因在于宁德时代早期已经对原材料产业进行了深度布局，并且与车企也进行了深度的资本合作，利益已经捆绑在一起。2018年起，宁德时代分别认购了北美锂业和澳大利亚锂矿企业的股权，还与磷酸铁锂正极材料龙头企业德方纳米建立了合资公司。去年，宁德时代参与了湖南裕能、江西升华等磷酸铁锂材料企业的增资。