主要观点

　　1. 业绩小幅增长，电动汽车连接器、通讯连接器业务开花结果。

　　新能源汽车行业保持高速增长(年均30%以上)，相配套的连接器供不应求， 永贵在该领域优先布局，13 年开始批量供货，14 年实现高速增长(300% 以上)，未来为公司重要增长动力之一。

　　在通信领域，公司通过增资控股永贵盟立切入华为供货体系，业务已开花结果。

　　2. 下半年动车组招标启动，保障全年增长。

　　15 年高铁动车组交付继续维持高峰，随着下半年动车组招标启动，公司动车组连接器持续高增长有保障。

　　3. 军工连接器业务布局已成型，公司四大业务支柱构架完善。

　　公司已获得三级军品保密认证资质，未来有望率先拓展海装、陆装领域。

　　公司轨交、新能源、通信、军工连接器四大业务布局已完成。传统轨交连接器业务将保持增长，新能源连接器、军工通信连接器等新业务逐步踏入成长轨迹，持续看好公司未来发展前景。

　　4.盈利预测：

　　预计15-16 年EPS 分别为0.52、0.76 元，对应PE 分别为42X、29X，维持强烈推荐。

　　风险提示

　　新产品新业务市场拓展不达预期。华创证券有限责任公司