另外，家电下乡政策效果减弱并不代表三、四线市场销量不佳。随着各家电企业在三、四线市场的渠道下沉，且非家电下乡产品对于经销商的获利空间将增多，经销商销售非家电下乡产品的意愿也更强烈。

从市场实际情况看，6月空调节能惠民的政策退出，对于今年夏季的空调销售并无影响，主要企业已通过产品升级实现转嫁，空调需求仍是内生性需求为主，而目前的行业竞争格局使龙头企业已具备较强的议价力。

而出口方面，从主要企业看出口订单情况仍保持正常状态。与此同时，各龙头公司受益国内需求扩大，出口收入比重已逐渐降低，尤其是欧美地区出口占比逐年下 降。申银万国认为，若国际市场出现危机，家电龙头企业出口销量的确会受到影响，受影响的产品品类依次为液晶电视、冰箱、空调与洗衣机。

考虑到去年四季度的内销高基数以及海外经济的持续低迷，空调行业四季度增速将如预期继续放缓，冰洗行业则继续保持平稳增长；黑电行业则逐步走出低谷，考虑到行业结构调整及消费升级趋势显著，三、四线市场仍有一定的增长空间。