过去的一周,电力设备板块缺乏信心,跌幅3.7%(中信电力设备指数),跌幅居前的个股主要有英威腾、大连电瓷、浙富股份、北京科锐等,上涨的个股主要有创元科技、浩宁达、华光股份等。我们重点推荐配置的汇川技术周涨幅1.92%,思源电气、电科院、森源电气分别下跌3.33%、1.42%和 2.26%。汇川技术是工控行业最好的标的,在研发、技术、产品、管理、经营各方面都是本土企业的标杆,算是行业白马,有很多的资金都在犹豫等待进场的时机,三季报后,特别是股权激励方案出台后,部分资金已经开始变得果断,判断公司业绩的拐点已经出现。

从电力设备涵盖的各子行业来看,电源设备、电网设备都属于长周期的,需求最终都将与用电量的情况相匹配,目前二者的高增长期都已经过去了,只是内部有此消彼长的结构性机会,例如用电端结束后,配电农电网的升级改造提升到更重要的位置。或许更大的弹性来自于电力系统外,例如周期的复苏、外资的替代、市场化的优胜劣汰,面向工业用户的子行业可能更值得期待,目前来看,我们重点推荐的标的还是汇川技术。

除此之外,我们还推荐经营有章法、新产品有竞争力、SVG产品受益于分布式光伏发电接入的思源电气,业绩高增长的个股电科院、森源电气。