据广东省人民政府网站报道,广东省要求省内所有新建的财政或国有资本投资建设的照明工程必须使用LED产品,3年内普及LED公用照明;实现全省同比口径下照明节能50%以上,拉动LED产业“十二五”期末实现年产值5000亿元以上(CAGR35%);并将推广LED照明纳入节能减排的政绩考核指标。

我们相信该政策有望获得有效执行

1)签订目标责任书和纳入政绩考核,意味着必须执行;2)不用政府出钱。

资金从随电费征收的1.4分/度城建附加费中提取0.3分/度,相当于划拨60多亿元资金,用于LED灯具改造基础性投入;3)还有额外补贴和税收优惠。按每年节能量申请一次性财政奖励,标准为320元/吨标准煤,并享受相应税收优惠。

我们预计该政策对A股LED产业链构成实质性利好

 1)有望推动企业业绩高增长。目前国内最大的LED公用照明企业年销售不足5亿元,我们预计仅广东省就有望在未来18个月内创造出百亿级别的照明需求;2)看好照明产品放量推升全行业景气。我们认为随着竞争性招标降价à零售降价à推升终端产品需求à拉动照明芯片需求,LED全行业景气在未来18个月持续上升。

有望利好省内LED照明产业链上市公司推荐德豪润达

我们认为符合条件的上市公司将受益:1)政策要求优先使用本地产品,省内的LED照明应用企业机会应会更大;2)能够入围广东省LED标杆体系推荐产品目录;3)已经拥有10万盏以上路灯工程经验,且与资金雄厚的EMC运营服务企业有深入合作。