家电IoT尚处探索期
　　当前，从行业生命周期的角度看，家电IoT尚处于探索期，而家电企业如何在5G+万物互联的时代下完成智能化转型升级，可谓困难重重。
　　一位行业内分析人士告诉新浪财经，拥有成熟的IoT生态和庞大的用户基础者，才能够制定游戏规则，并真正具备核心竞争力。“但对于大多数传统家电企业而言，独自打造IoT生态，就要面对小米、华为等移动互联网巨头的跨界竞争。在这种情况下，传统家电企业不仅缺乏全品类覆盖及强大的用户认知能力，消费者对其品牌忠诚度也远不及跨界品牌”，该人士表示。
　　此外，“IoT入口”也是传统家电企业与头部手机企业相比存在的短板。目前，行业内普遍认为，现阶段最重要的IoT生态入口依然是智能音箱，其次则是智能手机。但在IoT生态方面，多数家电企业只有一个“大屏”，其他电器上的“小屏”目前也很难被认可。
　　核心技术的缺乏更是传统家电企业的最大难点。相关互联网行业分析师在懂懂笔记的采访中表示，IoT生态的背后需要足够强大的AI技术支撑。即使用户和市场口碑还可以慢慢积累，家电企业也很难在短期弥补AI这种核心技术上的不足。
　　在2019年中国物联网大会上，美的IoT公司总经理佘尚锋强调，智能家居属于高频场景，技术是基础的支撑条件，有了技术和创新的产品才能构建丰富的场景内容，然后才是生态圈的构建。
　　由此，在这场家电IoT的竞争中，以手机市场起家的小米反而走在了前列。
　　小米自2013年起布局IoT生态，目前已初具领先规模。据申万宏源研究数据显示，目前小米平台在连接设备数及用户数均略胜一筹：2019年8月华为HiLink平台连接1.4亿台IoT设备，而小米的IoT平台连接设备数在2019年6月为1.95亿只，在同年9月更是达到2.13亿台。
　　小米集团董事长雷军在2019小米开发者大会上透露，小米AIoT平台已接入2200+产品，是全球领先的消费IoT平台。同时，他表示，5G+AIoT将推动超级互联网发展，手机和AIoT会成为小米未来五年的“双引擎”。

　　图2：小米在消费级 IoT 市场具备先发优势

来源：小米招股说明书，东吴证券研究所

　　小米布局IoT的核心在于自建生态，离不开其供应链和渠道的构建。
　　申万宏源将小米的IoT业务归纳为“自有产品+生态链产品”模式。其中，小米的自有产品包括入口产品如电视、笔记本、路由器等，以及大市场产品如空调、冰箱、洗衣机;生态链产品则由生态链企业供应，贴小米/米家品牌或生态链公司品牌。
　　申万宏源指出，小米首先通过自有产品笔记本电脑、智能电视、智能音箱等，卡位在智能家居的关键环节，以把握流量入口、树立IoT品牌形象。接着，进军大家电、厨电市场，做大IoT生态链。最后，伴随着产品类别的拓宽，将小米品牌做成KOL，形成消费IoT品牌影响力。
　　小米产品的流通模式也为其带来了高性价比。东吴证券分析师张良卫(金麒麟分析师)认为，“工厂→零售商→消费者”的流通模式为小米生态的构建提供了底层的竞争优势，是小米系列产品高性价比的核心原因。供应端往生产端的渗透，一方面节省了品牌商环节的损耗，另一方面也使得小米可以通过在生产环节中改变生产成本和特性，进而改变产品售价。
　　在渠道方面，申万宏源也表示，小米IoT与精品电商、MCN商业模式有相似之处。小米不仅作为品牌及销售方，而且参与产品设计、挑选以及供应链、制造端的改造;整合线上、线下渠道，小米生态链公司也使用小米现有渠道，提升了产品的推广效率;以互联网电商模式导流也强化了小米IoT平台的产品来源。

　　扫地机器人(15.110, -0.46, -2.95%)：家电IoT之争的前哨战
　　小米生态链企业石头科技(438.000, -14.20, -3.14%)于今年2月登陆A股资本市场，其主导产品——扫地机器人，作为智慧家电的典型代表产品，或可以看做是家电IoT之争的前哨战。
　　东吴证券发现，从生产扫地机器人到小米最终将产品销售给消费者，中间全部环节的毛利率仅为36.1%，亦即消费者仅需付1.5倍成本的价格。而其竞争对手科沃斯(32.180, -0.36, -1.11%)在不包含经销商费用的前提下就已经达到了接近100%的价差。可见，小米的生态链优势为其带来了一定的终端产品价格竞争能力。
　　新浪财经查阅石头科技招股说明书后发现，2018年度，占据近50%主营业务收入的米家品牌智能扫地机器人毛利率仅14.99%，远低于其他品牌。但石头科技净利率约10%，高于科沃斯8.5%的净利率。对此，开源证券分析师吕明指出，小米品牌现成的销售渠道导致石头科技销售费用率远低于同业，从而提高了小米品牌产品的净利率。