垂直整合强化精密制造龙头竞争力，横向拓展稳筑可持续成长根基领益于06 年成立，18 年借壳江粉磁材上市，领益智造是行业领先的精密制造企业，客户覆盖苹果、华为、OPPO、小米等全球3C 龙头厂商。我们认为，随着手机OLED 面板、多摄及无线充电等功能拓展、渗透率提升，以及5G 手机对信号传输及散热提出更高要求，手机内部功能件及结构件市场有望在量价齐升驱动下快速扩容;同时，5G 时代IoT 品类扩张也将为结构件及功能件市场带来全新需求增量。我们看好领益智造产业链垂直整合、客户及供应链资源协同带来的短期业绩弹性及中长期成长动能。

　　外延并购完善全球布局，从零组件到整机打造一站式服务能力自18 年借壳江粉磁材上市以来，领益智造在整合原壳业务的基础上先后收购芬兰Salcomp 加码充电器业务补足SMT 及FATP 能力，收购LOM India 加速海外布局并协同Salcomp 印度工厂提升经营效率，收购绵阳维奇、绵阳伟联加码5G 产品，形成了以磁性材料、模切、冲压、CNC、结构件、充电器为支柱产业，以无线充电、马达、软包配件、散热模组、无源器件为重点发展产品线的业务布局，并贯通上游原材料、下游模组及组装打造一站式服务能力，实现遍布中国、印度、越南、美国、法国等地的全球化产业布局，为灵活安排生产、保障国际客户的全球可持续供应能力奠定良好根基。

　　“电子+”品类扩张新周期来临，领益智造布局全新市场拓展中长期成长赛道随着物联网生态完善，TWS 耳机、智能手表、智能汽车等终端加速渗透，精密零部件应用领域随之拓展。基于已有的产品布局及客户资源，领益智造积极开拓5G 通讯、智能汽车、智能安防、医疗领域等新业务，并于20 年7月2 日通过非公开发行完成30 亿募资，用于扩充汽车马达结构件、智能手机电源插头配件、无线充电模组、电脑及手机散热管以及高端磁性材料和模切材料产能，为公司的成长赛道拓展和业绩持续增长提供有效支撑。

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