当前，尽管OEM的发展模式严重挤压中国LED企业的利润空间，但国内企业对行业未来的信心并未减弱。据行业机构统计数据显示，2013年，我国LED产业计划新增投资总额估计为700亿元，其中超过40%的资金是在多个产业环节投资，甚至是全产业链投资。同时，非LED企业跨入LED行业所进行的投资已成为LED产业获得投资的重要部分，此类项目占全部投资项目之比达45%，金额超过全部投资金额的65%。

    图表1：2011-2013年LED行业投资额粗略统计(单位：亿元)

    LED企业在上市融资数量有所减少

    据统计，2012年已经上市的LED企业已有10家，募集资金净额超过50亿元。同时，已经进行股改准备上市的LED企业多达100多家。2014年IPO开闸之后，LED企业上市情况较好，但是按理说经过2013年一年的沉寂应该有更多的LED企业进行上市，但是实际上与2012年相比，还是相差比较大的，融资热度和金额都会有所减少。

    图表2：2014年LED企业上市情况

    LED芯片企业毛利高于其他环节

    在LED产业链中，上、中、下游行业利润占比分别为70%、10%-15%、10%-15%。相关数据也表明，由于进入门槛低，目前中下游行业已进入薄利多销阶段，净利润率已在5%以下。2013年整个LED行业产销放量，但业绩出现分化：上游和下游企业陷入增收不增利的困境，中游封装企业在收入增长的同时，利润则有所改善。

    图表3：2014年上半年LED产业各环节毛利率情况(单位：%)

    由上表可以看出，处于上游的外延、芯片毛利率要高出处于中下游的封装和应用。未来两年，随着LED在大尺寸LCD背光源和照明领域等高端应用的增多，再加上企业技术升级促使产品成本下降，行业整体平均毛利率将有一个回升趋势。

    LED芯片价格下跌，地方政府不再盲目支持

    2013年本土LED芯片企业出货量迅速上升，但价格也在快速下降。2012年中国LED芯片价格较年初下降超过30%，2013年中国LED芯片价格较年初降幅在20%左右。其中，2013年价格同比降幅仍超过30%，GLII认为未来芯片价格下降空间已经相对有限，后期芯片的价格下降幅度将进一步收窄。前瞻预计2014年年末价格比年初价格降幅将下降至10%左右。

    2013年以后，中国地方政府不再盲目支持所有LED芯片企业，而是关注少数优秀重点企业。因此，整个LED芯片行业2013年产能扩张非常有限，只有龙头企业在该阶段开始寻求扩产，且产能扩张主要基于需求进行。从上市公司公开信息来看，2013年新增产能主要以华灿光电为主，华灿光电2012年上市以后进行了较大规模的产能扩张;三安光电此次增发扩产的产能预计将在2014年年底达产。2013-2015年LED照明迅速增长，上述新增产能应会迅速被新增的需求消化。