电子产业增长确定。从全球以及国内电子行业情况来看，电子行业的增长确定，虽然增速不会太高，但是复苏趋势仍在延续，上市公司业绩也体现出良好的成长性，目前对股价的限制主要在于估值水平过高。

    电子板块再度活跃。电子板块在7月份的落后整体市场后，8月份再度活跃，超出我们前次预期，由于市场的调整，电子再度成为资金避风港，而驱动因素主要为新型产品对未来的预期等事件驱动，业绩因素并非主要驱动力。由于事件驱动持续性有限，所以电子板块9月份市场能否延续8月份的强势有待观察。

    估值仍是主要压力。根据WIND统计，截至8月28日电子元器件整体市盈率（TTM）48.37倍，较上月有所提升，电子元器件板块虽然从高点有所回落，但也高于上月。7月份市场整体走强，而8月又重回震荡，电子板块投资优势显现。从而使得估值水平回升，从2013年来，电子行业水平回升，一直在历史高位运行，主要原因在电子产业增速预期乐观，同时在目前大力发展新兴产业的情况下，电子产业的溢价率高于历史均值成为常态。不过从目前的行业增速以及市场估值水平来看，估值仍有调整需求，在业绩增速难以缓解压力的情况下，更多的需要市场的调整来解决。

    9月手机新品的推出。9月份市场最大的看点在于三星和苹果纷纷推出自己的新旗舰手机，而最引人注目的是iPhone6的推出，苹果新技术应用一直市场关注的焦点，本次市场纷纷猜测的新技术在于：蓝宝石屏幕、NFC、液态金属等，相关供应商值得关注，但是从8月份的电子个股走势来看，已经相关个股已纷纷有所表现，同时随着智能手机渐趋饱和，智能手机增速下降趋势明显，因此也要注意短期的风险。

    投资建议。电子行业良好的成长性，确定性较高，使得电子行业成为近两年来资金重点关注的行业，因此估值水平较高。虽然这也限制了整体上升的空间，但是随着业绩逐渐释放以及市场整体估值水平的回升，未来电子行业市场表现仍然值得期待，我们依然维持电子元器件“强于大市”评级。

    当然我们依然坚持我们中期策略的观点，电子行业下半年的趋势依然波段性震荡为主，主要的投资逻辑是事件驱动型。因此我们认为9月份电子的投资仍以安全为主，配置估值水平较低，安全边际较高，并具事件驱动力的品种。