在支出总量上可以加大力度，并积极引导消费和结构调整。从上半年来看，财政收入大幅增加，在外部经济回落时适当加大财政支出是有现实条件的。同时，要积极运用财政工具来促进内需的扩张，加快服务业营业税向增值税的转型，完善社会保障体系，促进经济的转型。同时，也可以在进一步明确保障房建设的目标和任务的基础上，定向支持保障房建设。

推进要素价格改革。如果全球经济减速，大宗商品价格继续回落，对中国来说是又一次推进要素价格改革的时间窗口。

化解地方债务的短期流动性风险，完善地方债务管理机制。从总体水平评估，当前中国的地方债务压力依然在可以承受的范围之内。严格来说，当前中国的地方债务面临的风险主要是流动性风险而非信用风险，特别值得强调的是，当前不能简单地拿中国地方债务与欧美等主权债务国家的债务相比，中国地方政府当前的债务形成是用于支持城市化继续推进的资产，从以前的经验看，在城市化推进的过程中，这部分资产大部分可以变成优质资产，目前主要面临的是投资前期现金流匮乏的问题；而欧美等债务压力则是主要用于社会福利等。应当采取适当的措施，防止地方债务的问题由流动性风险转为信用风险，特别是现有债务大部分投向市政交通运输能源等行业，这些行业短期内难以产生现金流，但是正好今明两年贷款处于还款的高峰期。

扩大财政政策的回旋空间。当前各界对财政政策在下一阶段的结构转型中发挥积极作用寄予厚望，但是目前看，相关的政策准备并不充分。财政政策松动的方向一是减税，二是增加支出。从减税方面看：一是提高起征点再加上税率调整等影响，个人所得税2011年的目标是减1200亿元，而到目前为止还没有达到这个目标。二是中国的税收和物价的关联度非常高，70%以上都是间接税，在目前物价持续上涨的条件下，税收实际上自动上调。当前要积极考虑减税的可能性。从增加支出方面看：首先是处理好当前扩大支出与为未来债务处理预留空间的关系，其次是处理好已经开工项目的续建和收尾与开工新的民生项目的关系。

 （作者单位：国务院发展研究中心金融研究所）