1月15日,福建省信息化局网站发布2013年全省信息产业和信息化发展思路,2013年将推动LED产品普及应用促进LED千亿产业集群加快实现,争取出台《福建省全面推广应用LED照明产品的意见》;

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福建或继广东之后成为第二个全面推广LED照明的省份。福建省推广LED照明应用的思路与广东省基本一致,一是率先在行政机关、国有企事业单位完成LED照明产品推广,通过下达节能降耗指标或电价加收等措施明确推广应用时间,二是通过实施室内LED照明示范工程加快包括普通家庭照明在内的LED照明产品普及。我们认为,未来福建省LED照明推广政策的出台有望带动沿海发达省份的跟进,从而带动LED照明产品推广的加速以及行业整体景气度的提升。

2013年LED行业迎来政策和订单的兑现:我们在此前的LED年度策略报告中阐明2013年LED将迎来政策和订单的陆续出现。政策层面:三部委第一批LED推广招标的补贴金额预计在5亿元左右,而2008-2010年3年的节能灯推广补贴了28亿元,因此我们认为国家层面的补贴政策将持续。订单层面:一方面,广东珠三角地区2013年底将完成公共领域LED照明的普及,从四季度开始我们已经看到了招标的陆续公告;另一方面,三部委第一批LED推广招标项目也将在2013年底实施结束。同时,2013年1月1日开始欧盟全面停售白炽灯,飞利浦等国际照明巨头LED产品的铺货推广也将带动国内LED代工订单的快速增长。

国内LED行业景气平稳:随着2012年产能扩充的放缓,LED行业自2012年4季度进入传统淡季以来一直呈现出淡季不淡的局面,根据近期我们跟下游聚飞、国星、万润、洲明、瑞丰等企业的沟通,产能利用率基本都维持在较高的水平,个别企业订单周期已经看到3月份,我们认为在经济性、政策以及企业的推动下,LED照明在2013年将进入高速成长期,从而带动新一轮的扩产周期。

福建本地企业将受益政策出台:福建省发展LED产业较早,形成了从蓝宝石衬底、外延芯片到封装应用的完整产业链,LED行业产值约300亿元,为广东的1/5左右。从政策带动的需求来看,福建省用电量约为广东省的1/3,假设两省的照明用电量占比相仿,福建省对LED照明的需求大致为广东省的1/3,由于政策的出台更为注重对当地产业链的拉动,将更倾向于当地企业,因此我们认为最为受益的LED企业包括三安光电、乾照光电以及在厦门设立LED灯具生产基地的阳光照明、行业集中度较高的电源环节企业茂硕电源。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,建议关注政策受益度较高的三安光电、阳光照明、茂硕电源、乾照光电。