投资策略与建议：

去年9月我们提示“TD-LTE趋势确定但未到ALL in时分”，主要原因是各方利益博弈下政策的不确定性较强。工信部长苗圩在12月底传达中央经济工作会议精神指出将新型信息技术基础设施建设摆在首位，我们认为这重点即指TD-LTE建设；副部长尚冰在出席中移动2013年度工作会时要求将TD-LTE推进摆在工作要求的首要位置。我们认为，4G信号进一步明确，或到All in时分。

建议关注向上弹性可能较大、安全边际较充分的中兴通讯。公司作为主系统设备商，中移动无线投资受益较为确定，考虑到其坏单下降趋势的影响，在TD-LTE的推动下，其2013-2014年业绩有望加速反转，建议重点关注。

建议关注网优及传输的投资机会。无线网优板块普遍情况为收入50%以上均来自于中国移动，将受益中移动TD-LTE建设弹性显著，建议优先关注自上而下有望获得较大收益的相关公司，如三维通信，以及富春通信、宜通世纪、世纪鼎利、邦讯技术等个股。TD-LTE也将带来配套光传输投资，建议重点关注烽火通信。

截止本报告发布之日，东证资管单独持有烽火通信、富春通信、世纪鼎利股票分别达到相关上市公司已发行股份1%以上。提请客户在阅读和使用本信息时充分考虑以上披露信息。

风险提示：运营商资本开支不达预期风险、业务拓展不达预期风险。