LED 照明应用正在悄然发力。尽管传统产品因出口需求疲弱而整体增长缓慢，但是，LED 照明正在依靠其不断提升的性价比，而开启越来越多的应用市场。2012 年国内LED 照明总体获得了高增长，其中，室内LED 照明预计规模达到337 亿元（2011 年为186 亿），户外市场增长57%达到80 亿元。多数公司的增长速度低于行业增长，是因为有更多的参与者。2013 年，我们认为传统照明公司正在加速LED 布局，加上政策推动，LED 照明将持续高增长，预计国内室内和户外LED 照明市场将分别增长59%和45%。

背光市场2012 增长速度超出年初估计，预计超过20%。京东方和华星光电2 条8.5 代的产能爬坡，对于国内相关厂商而言是很好的扩张机会，所以多个公司获得了快速增长的机会。2013 年背光市场整体正在走向饱和阶段，不过，因为产业有往中国转移的迹象，仍有优势企业有望获得快速增长机会。

产能相对过剩，中上游领域的盈利能力呈现下降趋势。全年芯片带动了产品价格的持续下降，芯片和封装的毛利率持续下降，而应用则相对稳定。LED 新增投资开始转向下游应用领域，尤其是照明领域，芯片投资则大幅度缩减。

技术壁垒降低，产业将向有经验和供货能力的优势厂商集中。芯片领域技术和规模一个都不能缺，三安光电竞争力相对稳固，德豪润达正在取得突破；封装领域进入壁垒最低，瑞丰光电和鸿利光电具备相对优势；应用领域，大部分专业LED 照明公司的先发优势并不稳固。

最重要的现象是传统照明公司在LED 的加速布局。其中，阳光照明、飞乐音响和三雄的布局相对较早，开始体现效果，而雷士照明和佛山照明也都加大了LED 照明产品的发展力度。无论是国际或是国内照明公司都将释放代工订单，这对于配套的中下游产业是重大的机遇。而大陆优势厂商因为成本优势，更有机会获得快速增长。

广东的LED 公共领域照明推广正在进入落实阶段。主要受益产品是LED 路灯，我们估计广东路灯300-400 万盏，按照单价2000 元/盏来测算，这将是60 亿以上的市场。受益公司主要是勤上光电、德豪润达、鸿利光电等。