斯泰尔普鲁：汞毒性很强，节能灯泡应该被当作危险品来处理，但是事实并非如此，90%的节能灯泡都被当作普通垃圾处理。

对于这种情况，国家发改委环资司副司长谢极认为，荧光灯中含有的主要是金属汞，这种物质只存在于空气，而不溶于水，因此对环境的压力是可控的。

谢极：荧光灯的生产企业设立这种废旧荧光灯回收处理系统，另外一方面，我们还鼓励支持采用叫固汞技术，固汞低汞技术都是从生产的源头就来减少我们汞的含量。

和节能荧光灯比较起来，新型的LED灯不仅节能，而且不存在环境污染的问题，但是高昂的价格却让普通消费望而却步，不过有分析师认为，从中长期看，普通节能灯将会逐步淡出市场竞争。目前，发改委，财政部等有关单位正在研究支持发展LED的有关政策。

券商点评

兴业证券：重点推荐5股

维持对LED 子行业的“推荐”投资评级，维持三安光电、阳光照明的“增持”投资评级，并建议关注瑞丰光电、鸿利光电、德豪润达。

投资要点

LED 芯片、封装指数弱于大盘：台湾8 月LED 芯片指数上涨3.69%，LED 封装指数上涨2.17%，同期台湾半导体零组件指数上涨3.86%，台湾加权指数跌幅1.49%。

台湾产业链8月营收表现较好：

我们跟踪的9 家台湾LED 芯片企业8月营收总计38.17 亿新台币，同比上升4.3%，环比上升0.3%。部分LED厂商受惠于中国地区的十一长假备货需求，因此背光订单较原先预期来得强劲。另一方面，8、9 月同为面板外销备货旺季，加上面板价格维稳，甚至有小幅上涨，引发提前备货，故8 月的营收有较好的表现。

行业动态及点评：

台湾LED 芯片厂再整合，广镓成为晶电子公司，晶电旗下MOCVD 在280～300 台；8 月全球取代40W 的LED 灯泡零售均价小幅下跌约2.2%，来到19 美元，取代60W 的LED 灯泡均价小幅下滑1.2%，平均价格约在30.7 美元；三星、欧司朗就LED 专利问题达成和解，恐会影响三星在台湾的合作伙伴东贝、晶电、璨圆及欧司朗在台湾的代工伙伴隆达等厂商未来接单情况。

行业评级及投资建议：

供需结构上，通过对全球LED产业供给和需求的测算，我们预计随着照明等需求的拉动，2012～2013 年行业整体供过于求的状况有所好转。除分享LED 市场规模提升带来的成长性机会外，LED 下游产品领域生命周期、LED 技术革新周期、重资本投资带来的产能释放周期、季度性的需求变动周期等一系列波动性因素，为投资LED 行业上市公司提供了参与的机会。业绩层面，A 股LED 板块2012年2 季度板块整体业绩已经出现明显环比好转，同时2012 年下半年特别是Q3的净利润低基数使得下半年LED行业整体业绩增速体现出明显的成长性，基本面将出现好转。我们维持对LED 子行业的“推荐”投资评级，维持三安光电、阳光照明的“增持”投资评级，并建议关注瑞丰光电、鸿利光电、德豪润达。

风险提示：

LED 行业供需失衡持续较长时间；LED 照明应用启动时点低于预期；国内企业在核心技术、核心工艺上的突破落后于预期。

广发证券：LED公用照明推动新一轮景气周期(荐股)

1.随着LED芯片及封装成品光效的提升及成本的逐步下降，LED在照明各个领域的应用渗透率加快。如果把我国照明分成商用、公用和家居三类的话，LED目前已经在国内商用领域逐步进入自发的渗透加速期。而公用照明领域也处于爆发前的临界状态，家居照明的应用正在等待产业链的成熟。

2.国家和地方政府的预期政策推动将加快LED照明在公用照明市场的快速渗透，并间接推动LED在家居照明领域的渗透，推动LED行业进入新一轮的景气周期。

3.我们认为2012年下半年将是公用LED照明启动的最佳时点，随着各个地方政府的LED照明相关扶持政策出台，将对LED相关上市公司带来实质性利好。根据产业链梳理和分析后，我们认为勤上光电、三安光电、长方照明和阳光照明将充分受益于此轮成长。